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  • 什么是借殼上市

  • 簡介:什么是借殼上市? 借殼上市是指一家私人公司(Private Company)通過把資產注入一家市值較低 的已上市公司(殼,Shell),得到該公司一定程度的控股權,利用其上市公司地位, 使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。借殼上市就是將上市的公司通 過收購、資產置換等方式取得已上市公司的控股權,這家公司就可以以上市公司增 發股票的方式進行融資,從而實現上市的目的。 舉個例子: 首先有兩個股東,一個股東有一家上市公司(藍色系),另一個有一堆擬上市 的資產(紅色系) 然后【上市公司】
  • 來源:Internet 時間:19-06-21 點擊:

什么是借殼上市?
       借殼上市是指一家私人公司(Private Company)通過把資產注入一家市值較低
的已上市公司(殼,Shell),得到該公司一定程度的控股權,利用其上市公司地位,
使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。借殼上市就是將上市的公司通
過收購、資產置換等方式取得已上市公司的控股權,這家公司就可以以上市公司增
股票的方式進行融資,從而實現上市的目的。

舉個例子:
       首先有兩個股東,一個股東有一家上市公司(藍色系),另一個有一堆擬上市
的資產(紅色系)

什么是借殼上市

然后【上市公司】要向【買家股東】買下這些【擬上市資產】。買的時候沒有
錢,怎么辦?【上市公司】說那我給你增發股票,就當付錢了。
       于是,【買家股東】用【擬上市資產】的股份換回了【上市公司】的股份,交
易完成后是這樣的

注意一點,因為【上市公司】給【買家股東】的股份非常多,交易完成后,【買
家股東】成為了【上市公司】的控制者(所以圖中畫成了紅色系)。而【擬上市資
產】作為【上市公司】的一部分,達到了上市目的,并且依然在【買家股東】的控
制之中。

       在交易中,【買家股東】真正看中的是【上市公司】的上市身份(殼),而非
其業務實質。通常情況下,交易最后會把【上市公司】自身原有的業務和資產都剝
離掉,這就是“借殼上市”的名字由來。
       同時,【買家股東】會在交易外,給【賣家股東】一定的報償,(沒錢誰會配
合你玩借殼上市?)這就是傳說中的殼費。
什么是借殼上市
借殼上市的實現途徑
       要實現借殼上市,或買殼上市,必須首先要選擇殼公司,要結合自身的經營情
況、資產情況、融資能力及發展計劃。選擇規模適宜的殼公司,殼公司要具備一定
的質量,不能具有太多的債務和不良債權,具備一定的盈利能力和重組的可塑性。
接下來,非上市公司通過并購,取得相對控股地位,要考慮殼公司的股本結構,只
要達到控股地位就算并購成功。其具體形式可有三種。

       A:通過現金收購,這樣可以節省大量時間,智能軟件集團即采用這種方式借殼
上市,借殼完成后很快進入角色,形成良好的市場反映。
       B:完全通過資產或股權置換,實現“殼”的清理和重組合并,容易使殼公司的
資產、質量和業績迅速發生變化,很快實現效果。
       C:兩種方式結合使用,實際上大部分借“殼”或買“殼”上市都采取這種方法。
      
       非上市公司進而成為控制股東,通過重組后的董事會對上市殼公司進行清理和
內部重組,剝離不良資產或整頓提高殼公司原有業務狀況,改善經營業績。

借殼上市的優點
       1、借殼上市可以繞過證監主管部門的一系列審查,從而縮短上市的時間成本,
減少交易成本,交易迅速、確定、快速實現上市。眾所周知,我國證監部門對申請
上市的企業會進行一系列的審核,這一過程需要耗盡大量時間成本,采用“借殼”
來實現上市可無需經過證監部門的審查,只需與殼方進行必要的交涉,這樣便可使
企業盡快實現上市。
       2、 借殼上市的企業無需向會公開自己企業的各項指標,在一定程度上可以增
強企業的隱蔽性。
       3、 控制上市定價與價值,而并非由市場決定。
       4、允許在較后時間進行籌資,定價較為明確。

借殼上市的缺點
       1、缺點是成本較高,因為在借殼上市時會有較大的重組成本以及股權稀釋和攤

       2、在國內借殼上市暫時無法立即進行融資,需要借殼上市運行一段時間后方能
進行再融資。

 

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